Le point sur les placements

Analyse hebdomadaire du marché

Du 19 au 23 mai 2025

Le mouvement de hausse des marchés boursiers a pris fin

Les marchés boursiers américains ont enregistré des gains modestes lundi, tandis que le TSX canadien était fermé pour le congé de la fête de la Reine/Journée nationale des patriotes. L’annonce que Moody’s avait privé les États-Unis de sa note de crédit triple A a plombé les rendements tout au long de la séance. Le Nasdaq et le S&P 500, à forte composante technologique, ont légèrement augmenté de 0,02 % et de 0,09 %, respectivement, tandis que le Dow Jones, plus général, a progressé de 0,32 %. Mardi, le TSX a entamé sa semaine écourtée par le lundi férié avec un nouveau record à la clôture des marchés et une dixième séance consécutive de gains, pour terminer la journée en hausse de 0,32 %, malgré une mise à jour mitigée sur l’inflation. Tous les principaux indices boursiers américains ont plongé mardi, la hausse des rendements des bons du Trésor ayant mis un frein aux marchés des actions alors que les investisseuses et investisseurs se montraient de plus en plus préoccupés par le projet de réduction d’impôts proposé par l’administration Trump, qui pourrait accroître considérablement la dette du gouvernement américain. Ces inquiétudes se sont intensifiées mercredi, pour peser lourdement sur tous les indices boursiers nord-américains. Le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq ont perdu respectivement 1,91 %, 1,61 % et 1,41 %. Pendant ce temps, les rendements obligataires ont bondi; les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans ont atteint un sommet depuis octobre 2023, à 5,08 %. Le TSX a mis fin à sa plus longue série de gains depuis 2021 avec une perte de 0,83 %, son pire rendement quotidien en près de six semaines. Les rendements des bons du Trésor américain sont restés élevés jeudi et ont continué d’entraver les résultats des marchés boursiers de Wall Street. Le Dow Jones et le S&P 500 ont essentiellement stagné, tandis que le Nasdaq affichait une légère hausse de 0,28 % à la clôture. Le TSX a dégagé un léger gain de 0,06 % grâce au soutien des actions du secteur financier. Vendredi, les indices de référence américains ont continué de perdre du terrain. Une chute de 3 % du cours de l’action d’Apple s’est traduite par un repli de 1 % du Nasdaq après que le président Trump a menacé d’imposer des tarifs douaniers aux produits Apple à moins que l’entreprise ne transfère la fabrication du iPhone aux États-Unis. Le Dow Jones et le S&P 500 ont reculé de 0,61 % et de 0,67 %, respectivement. Le TSX a progressé de 0,10 %, soutenu par les prix de l’or, du cuivre et du pétrole.

Le Canada présente des données sur l’inflation mitigées

Selon les données de l’indice des prix à la consommation publiées par Statistique Canada mardi, le taux d’inflation du pays a reculé à 1,7 % en avril, contre 2,3 % en mars. Ce recul est attribuable à la suppression de la taxe carbone pour les consommateurs et consommatrices par le gouvernement fédéral. La baisse des prix du pétrole brut a également contribué au ralentissement de l’inflation. Toutefois, l’inflation de base, qui ne tient pas compte des coûts plus volatils des aliments et de l’énergie, ni des changements ponctuels tels que la suppression de la taxe sur le carbone, a quant à elle augmenté en avril. Les responsables politiques de la Banque du Canada et les investisseurs et investisseuses scruteront de près les nouvelles données avant la prochaine décision de la banque centrale concernant les taux d’intérêt, attendue le 4 juin.

Le projet de loi sur les baisses d’impôt aux États-Unis suscite des inquiétudes quant à la dette

Jeudi, la Chambre des représentants des États-Unis a approuvé un projet de loi de réduction massive des impôts qui pourrait ajouter des milliers de milliards de dollars à la déjà lourde dette nationale de 36 000 milliards de dollars américains. Les rendements des obligations du Trésor ont bondi mardi et mercredi avant l’adoption du projet de loi par le Congrès, ce qui a incité les investisseurs et investisseuses à se détourner des marchés boursiers. Ainsi, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a grimpé de plus de 10 points de base depuis le début de la semaine, pour s’établir à 4,58 % mercredi en fin de journée (contre 4,02 % le 1er mai dernier). Le projet de loi de plusieurs milliers de milliards de dollars, qui arrive maintenant devant le Sénat, vise à prolonger les allègements fiscaux de 4 500 milliards de dollars accordés par la première administration Trump, tout en ajoutant de nouvelles réductions. Le projet de loi fera probablement l’objet de modifications à l’issue des débats au Sénat.